PENGERTIAN EFFISIENSI MARJINAL MODAL / INVESTASI

By On Thursday, December 12th, 2013 Categories : Ekonomi

MARGINAL EFFICIENCY OF CAPITAL/INVESTMENT ATAU EFFISIENSI MARJINAL MODAL / INVESTASI adalah TINGKAT PENGEMBALIAN (LABA) (RATE OF RETURN (PROFITS)) yang diharapkan dari setiap nilai poundsterling tambahan INVESTASI (INWLSTMENT). Efisiensi marjinal investasi menurun pada saat jumlah investasi meningkat (lihat Gambar 108a). Hal ini disebabkan karena investasi awal dikonsentrasikan pada kesempatan-kesempatan yang paling baik dan menghasilkan tingkat pengembalian yang tinggi; investasi-investasi yang dilakukan berikutnya adalah kurang produktif dan memberikan pengembalian yang secara progressif lebih rendah. Jumlah investasi yang dilakukan tidak hanya tergantung pada pengembalian yang diharapkan tetapi juga pada biaya modal, yaitu TINGKAT BUNGA (INTEREST RATE) . Investasi akan menguntungkan sampai pada titik di mana efisiensi marjinal investasi sama dengan BIAYA MODAL (COST OF CAPITAL). Dalam Gambar 108a, pada tingkat bunga 20%, jumlah investasi yang bermanfaat hanyalah sebesar OX. Penurunan tingkat bunga pada tingkat 10% akan meningkatkan jumlah investasi yang menguntungkan menjadi sebesar OY. Terlihat jelas bahwa ada suatu hubungan antara sisi moneter perekonomian dan perekonomian yang sesungguhnya: penurunan pada tingkat bunga akan mendorong investasi ke tingkat yang lebih besar, yang akhirnya akan menghasilkan pendapatan nasional yang lebih tinggi. (Lihat MONEY SUPPLY/SPENDING LINKAGES). Jika HARAPAN (EXPECTATIONS) berubah dan para penanam modal berharap untuk menerima pengembalian yang lebih baik dari setiap investasi, misalnya karena kemajuan teknologi, maka pada tingkat bunga yang berlaku (misalnya 20%) akan lebih banyak investasi yang dilakukan dibandingkan dengan investasi yang sebelumnya; di mana kurva efisiensi maijinal investasi akan bergerak ke kanan sebagaimana terlihat dan investasi akan meningkat dari OX ke OZ.
Para ekonom mempunyai pandangan yang berbeda dalam sensitivitas tingkat bunga dari investasi. Beberapa ekonom pengikut Keynes menyatakan bahwa investasi secara luas tergantung pada pengembalian yang diharapkan dan pada investasi yang tidak terlalu sensitif terhadap tingkat bunga, sehingga walaupun terjadi perubahan-perubahan besar dalam tingkat bunga maka hanya akan berpengaruh kecil terhadap investasi (kurva efisiensi marjinal modal/investasi menjadi sangat curam). Karenanya, para ekonom tersebut menegaskan bahwa KEBIJAKAN MONETER {MONETARY POLICY) akan menjadi sangat tidak efektif dalam mempengaruhi tingkat investasi suatu perekonomian. Sebaliknya, para ekonom moneter (lihat MONETARISM) menyatakan bahwa investasi sangat sensitif terhadap tingkat bunga, sehingga walaupun hanya terjadi suatu perubahan kecil pada tingkat bunga maka perubahan ini akan mempunyai suatu dampak yang sangat berarti terhadap investasi (kurva efisiensi marjinal modal/ investasi menjadi sangat datar). Karenanya, para ahli moneter menegaskan bahwa kebijakan moneter akan menjadi efektif dalam mempengaruhi tingkat investasi. Bukti empiris cenderung mendukung pandangan Keynes dan pengikut-pengikutnya yang menyatakan bahwa tingkat bunga hanya mempunyai suatu dampak yang terbatas pada investasi.

PENGERTIAN EFFISIENSI MARJINAL MODAL / INVESTASI | ok-review | 4.5